保费下滑风险仍是不可承受之重
截至3月30日，A股上市保险公司2011年年报已全部亮相。中国人寿（601628.SH，2628.HK）、平安寿险、太保寿险、新华保险(601336,股吧)（601336.SH，1336.HK）保费收入分别为3183亿元、1240.94亿元、932.03亿元、947.97亿元，虽然分别同比增长了0.03%、28.1%、6.1%、9.9%，银保渠道保费却普遍下滑。
深陷寿险行业性转型之困的保险巨头，虽对营销渠道转型和发展期缴已有共识，但整体保费下滑态势下，趸缴保费卷土重来已露“尖尖角”。2011年，平安个险趸缴规模保费同比大增2.36倍，令业界侧目。
寿险业纠结转型之际，财险业利润则在国内外环境的利好推动下稳步提升，新渠道拓展渐入佳境。
寿险趸缴猛增
寿险转型、银保保费下滑的大背景下，上市保险公司各有烦恼。
上市险企中，平安寿险对银保渠道的依赖度相对有限，2011年寿险营销员渠道规模保费收入占比高达85.45%，使得公司在2011年寿险转型中受影响较小。
但值得注意的是，平安寿险个险渠道首年趸缴规模保费收入从2010年的18.83亿元剧增到2011年的63.31亿元，剧增了2.36倍。
同时平安寿险新单增长遭遇挑战，其2011年新单规模保费下降6.7%，个险新单规模保费增长了7.3%，平安整体寿险业务的增速主要依靠续期业务。
新单保费增长压力可从平安寿险2011年的产品销售策略中窥得一斑。2011年3月和9月，平安相继推出限时、限额、限量销售的趸缴产品“财富一生”，和首款趸缴终身返还型银保产品“富裕一生年金保险（分红型）”，冲保费效应明显。
趸缴增速过快和新单保费下降引发业界关于保费持续增长的担忧。中银国际证券研报认为，虽然平安寿险受银保渠道影响较小，但营销员产能和数量上的增长都已面临瓶颈。
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