换言之，平安人寿分红险回报接近5%，并非意味着2008年资本市场的超常表现，而是与中国人寿不同的投资时间区间，即2008年6月-2009年5月。
相比之下，随着中国A股2008年10月末见底并反弹至今，决定平安分红险回报率的12个月，权益类市场的情况要好得多。对于中国人寿而言，在其2008年分红险会计年度中，上证指数跌幅深达65.39%；而平安人寿2008年分红险会计年度，跌幅却只有23.31%。
更为重要的是，平安人寿的会计年度中包含了A股反弹以来的7个月，此期间上证指数急涨58.14%。此前，其母公司中国平安副首席投资官陈德贤接受本报采访时坦言抓住反弹机会，分别于2009年1、2月杀入A股及H股。
按该公司季报，仅2009年首季，其投资收益便达78.16亿元，较2008年同期增长82.66%，其中公允价值变动收益更从2008年同期的118.77亿元浮亏，转为34.57亿元浮盈。
这一切，都成为助推平安人寿分红险回报率走高的关键。
分红险竞争激烈
在得知平安人寿远远超越竞争对手的分红险回报水平时，多位与记者交流的业内人士的第一反应均不意外，认为这与其2009年以来与万能寿险领域惯行的激进策略一脉相承。
但如前所述，在不同会计年度背景下产生的两个回报率水平并无太大可比之处，凭借反弹中的大获斩益，平安人寿亦无须为此贴补珍贵的资本金。
此外，平安人寿在对本报的书面回复中强调，“自平安开展分红保险业务以来，就一直按此时间进行分红分配”，从而否认了为此“特别做账”的可能。
然而，回复也表示“我公司2008年的分红水平符合市场预期，对分红产品的销售有着较好的提升作用”，这似乎又为其市场中进一步的激进扩张埋下伏笔。
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