[摘要]虽说近期股市经历了较大范围的震荡调整，但业内对于国庆行情看好的呼声越来越高。在这种市场行情下，以复制大盘指数决定收益的指数基金自然成为宠儿。

此外，今年上半年股市单边上涨也让指数基金表现更加抢眼。自上月彻底打完翻身仗之后，本月指数基金更是上演了十指连发的景观，成为时下理财市场最为爆人眼球的亮点。

借势指数基金的大好行情，很多理财机构纷纷将自己的理财产品与指数基金进行对比，特别是以稳健和增值为特点的投连险，保险公司更是将其作为与指数相抗衡的制胜筹码，并以投资者最为关注的最终收益作为其产品的最大优势。

以指数基金的沪深300和泰康在线的投连险为例，自进入9月份以来，随着预想的国庆红色行情来临，沪深300的单位净值明显上升，但始终在0.9附近徘徊，最高也刚过0.94。而泰康的e理财产品最低的单位价格为1.191，最高达到了1.3293，收益明显高出指数基金。

而从两款产品自身的特点来分析，投资方式与交易成本，以及未来股市可能要遇到的震荡等各方面因素也保障了投连险的收益可能更有优势。

众所周知，指数基金都是以被动复制指数来实现投资效果，而这种被动的投资方式使的指数基金的收益也身不由己。首先，指数基金所持有的股票不由选择，全都是标的指数的成份股。

其次，股票的只数和比例也必须根据相关成份股票在指数计算时所占的权重大小，照搬到相关基金中配置相应的资金。最后，指数基金股票投资仓位同样不由选择，必须要保持在90%-95%区间内，甚至有些基金仓位要求不低于95%。

这种彻底的被动投资不仅使得基金经理无法根据所研究得到的市场成果进行投资，失去了更好的投资机会，使投资者最后到手中的收益并不多。

同时，接近满仓进行投资的方式也使得投资的风险加大，市场好的时候指数基金可能对股市利好分一杯羹，市场不好的时候指数基金的抗跌能力弱的缺点就清晰的凸现出来。

与指数基金这种彻底被动的投资风格相比，投连险在主动投资理财产品中的积极投资对收益的保障性就更为经济分析专家所称道，毕竟，中国作为一个新兴市场，与成熟市场相比还不是太规范，存在很大主动操作的空间。

保险公司的保障功能决定了资产管理团队都是以稳健为重的投资风格，使投连险也成为最活跃、最积极的理财产品。股市上升，投连险出手，在上涨行情中提高资本价值。而股市稍有震荡，投连险就迅速减仓操作，避免操作风险。

所以，指数基金被动复制其他指数就使得其对股市的依赖太强，与趋利避害的投连险主动投资相比，也就失去了优势。此外，国家政策近期所显现的一系列收紧迹象可能会加剧后续市场的震荡，使在理财市场向来以稳健著称的投连险在对比中优势更加明显，并极有可能再次成为理财市场的下一个亮点。