[摘要]：据新近发布的国金证券(600109,股吧)研究所一季度投连险研究报告，在A股经历了1月份的探底下跌后，投连险偏股账户也小幅缩水，而债券类账户大多获得正收益。
报告指出，A股经历了1月份探底下跌后，紧接着是一轮震荡调整，沪深300指数季度累计跌6.43%。股票型、混合偏股型、灵活配置型账户尽管一季度平均收益均跑赢沪深300指数，但整体收益均有不同程度的缩水。资金的持续涌入使得债券市场节节攀升，混合偏债型、债券型产品大多获得稳定正收益。
参与本次报告的一共有27家公司的151个投连账户。报告显示，股票型、混合偏股型、灵活配置型账户中综合业绩较出色产品主要来自泰康人寿(601628,股吧)、中国人寿(601628,股吧)、太平人寿等。
整理一季报中管理人对中期市场的看法和操作策略显示，结构性机会、周期性行业的交易性机会更为关注，操作上仍以自下而上精选个股为主。
38个净值披露规则、可统计季度收益的股票型账户一季度平均收益为-3.31%，其中泰康人寿-进取型账户收益最高为6.8%，几个指数型账户光大永明-指数型、中英人寿-指数型、中英人寿-指数增强型由于采取被动投资策略跌幅最大。中国人寿-进取股票、太平人寿-策略成长、恒安标准-成长型等账户获得小幅正收益。
分析一季报发现以上账户大多及时减仓规避系统性风险或调整了持股结构。例如泰康人寿-进取型账户在一季度不仅减仓并且大幅调整了组合，重点增持了大消费、新能源、新兴产业，减持了金融、地产、煤炭等周期股。
太平人寿-策略成长账户低配权益类资产，加强调整结构，主要是降低周期类股票配置，增加受紧缩政策影响小的品种配置。中国人寿-进取股票账户以调结构为主，重点配置工业、电子、化工等个股。
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