毛女士2003年3月以趸缴的方式投保中国人寿10年期“鸿瑞两全保险”（分红型），缴纳保费近7万元。精于计算的她最近发现，两年下来该产品固定收益+分红的平均收益率分别只有1.8和2.2左右，仅仅与升息前后两年期银行存款的税后利率相当。

　　“当时我打算将这笔钱存进银行，但业务员推荐我买保险，声称在固定收益的基础上还有分红，此外还有保障功能。”发现收益率太低之后，毛女士要求退保，但被告知只能领回保单现金价值，将损失本金1600多元。

　　中国人寿今年4月寄给毛女士的分红通知书显示，7万元保费两年仅产生红利1200余元，年均不足1，与业务员当初的宣传相差甚远。

　　记者昨日以咨询者身份致电中国人寿客服热线，客服人员告知：“由于前两年市场整体投资环境不太好，公司给客户的分红确实比较低，但随着时间的推移，分红水平可能会逐渐改善。此外，‘鸿瑞两全保险’已于去年4月停售，今年已推出新的分红型银保产品———‘鸿宝两全保险’（5年期），固定收益较高，每年2.16-2.3，此外还有分红。

　　其实非独中国人寿，也非独今年，保险公司分红水平低下已经持续3年。2003年4月，陶女士也是通过银行投保了泰康人寿5年期“千里马两全保险”3万元。去年6月，她拿到的分红通知显示，每万元保费可获得红利111余元，分红收益仅为1.11。

　　业内资深人士认为，分红水平低下事出有因。根据中国保监会规定，保险公司每年向客户分红的比例应不低于可分配盈余的70。但近几年来，由于市场低迷，保险公司平均投资收益率从上世纪末的6-7一路跌到3左右。以中国人寿年报为例，该公司去年资金运用净收益为113.17亿元，但证券投资的实际亏损和账面亏损却分别高达2.37亿元和10.61亿元。投资不力直接拖累了保险公司的“可分配盈余”，因此给客户的分红只好缩水。

　　这位人士对此颇为担忧：保险公司连续3年分红太低，让保障功能本就不足的银行保险产品“窘态毕现”。而一般银行保险产品到了第三年以后，客户退保基本可拿回本金，保险公司面临的退保压力将骤增。

　　毛女士明确表示，明年是投保的第三年，虽然退保将损失一笔利息收入，但也会“忍痛割肉”，转投其它理财产品。毕竟现在升息预期较强，早点决断有助“止损”。

　　据悉，各大保险公司将于6月公布各自今年的分红水平，但业内普遍对之并不看好。具有代表性的观点认为，一旦今年的分红水平仍不能让客户满意，在升息预期的刺激之下，分红银行保险产品的退保客户将激增。

　　果真如此，前几年分红银行保险产品销售额甚巨的保险公司，将面临退保潮的洗礼。