[摘要]随着A股市场的强势上涨和股权投资仓位的逐步增加，寿险公司投资收益水平对股市表现的良好弹性将得到明显恢复。
二季度，随着经济复苏预期渐强和A股市场格局的演进，保险资金投资资产配置出现新的变化。根据保监会公布的数据，4月及5月，保险业资产配置中银行存款规模增加390亿元，较一季度1917亿的净增量明显收窄。
而二季度保险公司债券投资规模则出现负增长；由此推算，保险公司二季度股票投资规模可能在投资浮盈持续增加和各公司主动加仓的双重驱动下明显增加，我们相信，季末各上市寿险公司股权投资比重可望提升至13%-15%的水平。
我们认为，随着股权投资比重的增加和二季度以来大盘蓝筹股的加速上涨，寿险公司股票对股市表现的良好弹性将得到明显恢复。
此外，尽管新股发行制度改革削弱了保险公司的获利规模，但大盘蓝筹股IPO的重启和定向增发仍可能为保险公司股权投资收益提供进一步的提升空间。
因此，展望未来，股市投资对寿险公司投资收益“锦上添花”的作用将日益显著，并将在短期内成为主导寿险公司投资收益水平提升的重要力量。
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