变额
年金保险在欧美保险市场是一款主流产品，最早出现于上世纪五十年代，九十年代后由于风险对冲技术的发展和各类最低保证的相继出现，开始快速发展。在金融危机前的2007年，美国变额年金保险保费收入为1700亿美元，约占年金保险市场的68.5%，占人身险市场的20%，总资产余额约1.5万亿美元。在日本，至2007年，变额年金保险资产余额已达到16.5万亿日元，占个人
养老保险产品的70%左右。在金融危机中，该产品受到了一定程度冲击，但仍是国外保险市场的主流产品，如2009年变额年金保险在美国年金市场占比仍接近50%。鉴于中国老龄化趋势，变额年金保险未来在中国的发展潜力会很大。
变额年金保险的最低保单利益保证
与
万能险所的最低保证收益率不同，变额年金保险的最低保单利益保证有四种形式：最低身故利益保证、最低满期利益保证、最低年金给付保证、最低累积利益保证。最低累积利益保证，是指在变额年金保险累积期内的当前资产评估日，若投资单位价格低于历史最高单位价格的约定比例，保单账户价值以历史最高投资单位价格的该比例计算；若投资单位价格高于历史最高投资单位价格的约定比例，保单账户价值以投资单位价格计算。
变额年金保险账户与管理模式
变额年金保险可以连结到一个或多个投资账户。开办变额年金保险的保险公司，除仅提供最低身故利益保证外，需采用中国保监会认可的管理模式。中国保监会认可的管理模式有：内部组合对冲模式和固定乘数平衡模式。
内部组合对冲管理模式
采用内部组合对冲模式的，保险公司需设立一个无风险资产账户，确定投资账户与无风险资产账户实际头寸与模型头寸偏离容忍度。保险公司按照资产负债匹配管理的原则，通过内部模拟期权的方式管理最低保单利益保证，动态调整投资账户多头、投资账户空头与无风险资产账户多头间的头寸，以适应现金流变化，并对冲面临的主要风险。
