保险行业深度报告：回归传统价值为王
向日葵保险网
[导读]：随着保监会监管趋严，行业回归保障，未来行业发展趋势是聚焦长期产品。
行业估值接近近年中枢，核心指标增速保持高位。
目前保险行业整体静态P/EV接近1.19倍，接近近年中枢，行业公司内含价值、新业务价值保持较高增速，板块整体投资价值仍然具备。2016年，中国平安、中国人寿、中国太保和新华保险的新业务价值同比分别增长32%、55%、57%和36%，内含价值增速保持14%-20%，维持高速增长，核心基本指标表现良好。
投资建议。
行业监管趋严，预计强监管态势将持续一段时间。对理财型产品的整顿和引导行业回归保障，变相彰显上市险企稳健经营的竞争优势。切合时下国债收益率走势相对维持，保险准备金贴现率拐点可期。结合当前市场情绪导向，保险板块低估值高价值属性有望实现板块价值重估。将对应17、18年行业P/EV估值为1.03、0.90倍，持续对全行业推荐：低估综合险企中国平安、中国太保；纯寿险高弹性标的：新华保险、中国人寿。
风险提示。
利率波动超预期等。
