被市场称为“国家队”的社保基金，由于操作上注重资金安全，且每次都能踏准行情、精准进退，其动向一向被认为是市场“风向标”，其观点也自然成为投资者窥探的“宝物”。

　　7月23日，吉林延边，由嘉实基金主办的2010年年中全国社保管理人联席会议召开。这次会议传达出了什么重要信息？社保界如何判断下半年的市场走向？有半数管理人对下半年的市场运行情况表示乐观。

　　半数管理人看好下半年

　　本次联席会议为期一天，出席会议的嘉宾，大多是社保界明星大腕。比如，全国社保基金理事会理事长戴相龙、南方基金投资总监邱国鹭、华夏基金总经理范勇宏和投资总监刘文动、长盛基金总经理陈礼华、博时基金投资总监董良泓、嘉实基金投资总监戴京焦、鹏华副总裁高阳等。

　　“欧洲股市下跌，是因为欧债危机；美国股市跌，是因为它是次贷危机的发源地；为什么中国经济向好，企业业绩也不错，而A股市场却跌了20%多？”作为委托方的社保基金在会议上开门见山，鲜明地提出疑问。

　　对此提问，作为管理人的10家基金公司普遍认为，股市投资看的是预期，2009年股市上涨，是投资者预期今年上半年业绩会很好；今年上半年股市下跌，则是预期到今年四季度或明年初企业的业绩会下滑。

　　上半年股市大跌，下半年又将何去何从？是触底反弹，还是继续弱势震荡寻底？

　　从10家管理人在会议上的发言来看，有半数管理人对市场下半年运行情况表示乐观，其中有3家管理规模上千亿元的基金公司更认为，尽管基本面不是非常明朗，但估值已趋于合理，因此看好超跌的投资品，超跌大盘股有估值修复的机会。

　　其余5家基金公司的发言人则较为谨慎，认为目前没有整体性机会，只是结构性机会，从结构调整的角度看，重点关注家电、汽车、医药、酒店、食品饮料等消费品。

　　不过，从整个会议的发言来看，各大基金公司发言人大多认为，目前市场的反弹属于估值修复。市场要想有大的机会，首先要看的指标是政策。从时点上看，则是今年底或明年初。

　　市场人士观点不谋而合

　　多位市场人士以及私募人士发现，他们与社保基金的观点相仿。

　　昊富投资总经理黄永分析认为，2500点以下是长期底部，市场将逐步完成底部构造，最晚在明年一季度开始新一轮上涨。底部区域是极好的结构性行情机会，投资者无需等待新一轮牛市，现在就可以积极入场。

　　中国虎基金投资总监王亮也认为，下半年高位看到3100点，因为A股市场未来怎么走，一是看基金的态度，二是看产业资本态度，如果A股再涨到3100点以上，那么很多产业资本就会卖股，迅速把市场砸下来。当然，下半年市场可能会有不少机会，但对于个人投资者来说，选择品种可能比较难，应该持有比较确定的品种，减少换手。

　　另一市场人士也表示，经过一轮大跌后，不少个股估值都已偏低，具备一定的投资价值。下半年的大盘走势，与政策面息息相关。上半年正是因为超预期的宏观调控导致市场大跌，因此，政策的取向或将左右行情。