无论是“万宝”之争，还是“万华”之争，围绕在万科之上的股权争夺战始终没有停歇。伴随着这场权力之战，“
万能险”这一“理财神器”再次被推至舆论的风口浪尖。
事件
潜在的流动性危机
早在前海人寿举牌万科股票之初，“涉嫌洗钱”、“投资期限错配”、“不能行使股东表决权”等标签始终与万能险紧密相连。
伴随着7月4日复盘，万科连续两天跌停。安信金融团队表示宝能系能够承受约3.5个-4个跌停。
一位保险业内人士对京华时报记者表示，一旦万科股价持续跌停，宝能系利用万能险持仓的股票或引发流动性危机，与此同时，投资端收益下滑的情况下，负债端保持高结算利率，将有可能形成新的利差损。
然而，正当不少投资者为重仓万科的宝能捏上一把汗时，7月5日下午，“宝能系”再度出手，持股万科A已经将近25%，临近第五次举牌。
市场
万能险保费占比近四成
事实上，受股价波动影响的并非只有宝能系一家。WIND资讯显示，目前，保险公司通过万能险账户或委托其他金融机构开设定向资产管理计划以万能险保费进行股票投资，在所有参与权益类投资的保险资金中占有一席之地。从上市公司披露信息看，多家保险公司都通过万能险账户在二级市场购买股票。万能险始终是寿险公司保费增收的主力军。
数据显示，今年前5月，寿险公司万能险保费为7596.3亿元，占总规模保费的比例为37.3%。其中，有24家寿险公司的万能险保费占规模保费的比例超过50%。
海通证券分析师孙婷在其研报中表示，部分保险公司将万能险作为快速提升保费规模、抢占市场份额的工具。中小型保险公司销售万能险资金成本预计在8%-10%，显著低于信托等其他非银融资渠道，但仍然不足以支撑资产端的快速扩张。因此，“万能险+激进投资”发展模式可能带来流动性、期限错配、利益输送等风险。
