最近，保险公司通过
万能险资金购买的股票有没有投票权的问题，引起了业界的关注和探讨。
一些市场人士认为，根据中国结算的信息，万能险投资的股票登记在保险公司开设的万能险产品下面，而不是在保险公司名下，而保险公司代表万能险账户行使股票持有人权利，并无法律依据；保险公司代行万能险账户的权利需要履行什么样的法律程序，也没有依据。
那么，这是否意味着，在没有法律依据的情况下，保险公司万能险账户的股票投资不具备投票权呢？
要回答该问题，得先从万能险、保险公司和投资者是什么事实关系说起。
所谓万能险，是从英文UniversalLifeInsurance直译过来的，即万能的
人寿保险，万能的意思在于，它是一款保费缴付灵活、身故给付可以调整的保险产品。
听起来这和国内的投资型保险是两码事，但其实原理还是一个：为了实现保费缴付的可调整性，保险公司为万能险产品开设了两个账户，一个是用作纯保障的风险保费，放在原保险保费统计口径中，保险公司需要对其提取保险责任准备金；另一个叫投资款，放在投资账户里，保险公司拿去投资，按照一定的利率结算给投资者。在上市公司年报季报公告的前10大流通股中，时常可以看到“X保险公司X款万能险账户”的字样出现，资金就是通过销售万能险而来。
保险公司收到万能险的保险费后，根据精算准则、企业会计准则计算负债、确认营业收入。经计算、确认后的万能险保费（包括原保险保费和投资款）是保险公司对被保险人的负债，保险公司作为资产管理人，根据相关要求把保险资金配置出去，形成保险公司的资产。
需要澄清的一点是，市场上普遍认为的万能险投资者角色，保险业的行话里面其实是指被保险人（假设投保人与被保险人一致），鉴于很多人购买万能险是为了赚取投资收益，因此被保险人与投资人的身份在这里是重合的。被保险人享有根据保险合同约定的保险利益和收益权，他与保险公司的关系不是信托关系，也不是代持或者代管。
