春节刚过，中国人民银行即宣布从2月9日起上调各个金融机构一年期的存贷款基准利率0.25个百分点，其它期限的存贷款基准利率也相应上调。这是继2010年10月和12月央行两次加息后，今年的首次加息。在短短的4个月内，连续的加息意味着中国已经进入了一个加息的周期。虽然央行的这几次加息幅度并不大，但是如此频率表明，央行在今年抗通胀的决心和信心很足，未来应该还会有加息的动作出现。

　　提到通胀，难免想到养老的问题。面对如今高居不下的CPI增长率，很多人都担心自己未来退休后的养老收入是否会大幅缩水。如今，除了个人社保的收入外，企业养老保险和个人商业养老保险都越来越受到人民的关注。

　　在当前中国典型的“4-2-1”倒金字塔人口结构下，更多的人已经从传统的“养儿防老”和“储蓄养老”，转为“投资养老”和“保险养老”，近期更是兴起了所谓的“以房养老”和“艺术品养老”等新概念。这里，我们暂时抛开“投资养老”这类风险较高的方式，也不去考虑“以房养老”和“艺术品养老”这些需要一些条件才能实施的方法，来讨论中国进入加息周期后，对养老问题的影响。

　　安联集团在前不久发布的2011年首个《人口结构变化报告》中显示，人口老龄化和养老难的问题正在席卷全球，每个人都将面临越来越大的养老压力。目前，对于个人而言，通货膨胀会使退休后的养老实际收入缩水，每人都需要重新考虑自己的退休计划；对于保险公司而言，未来对商业养老保险的需求将增加，也需要思考如何利用这个机遇来拓展市场。我们分别从投保人和保险公司的角度来阐述一下看法。

　　在加息通道开启后，老百姓该如何利用养老保险来抵抗骤增的通胀压力呢？其实，就当前市场的投资环境来看，不动产投资受宏观调控的影响，投资的渠道已经越来越窄，成本也逐渐增加；股市投资的风险较高，需要一定的专业知识和时间；悄然兴起的艺术品投资也是高门槛、高风险。很多人只好将钱存到银行来收取定期存款的利息。然而，按照目前的一年定期和两年定期存款的利率来看，远远低于公布的CPI的涨幅，实际利率为负。这说明，当我们将钱存在银行后的实际价值是在减少的。在这样的背景下，保险产品不失为一个合理选择。我们如果能理性正确地投资一些养老保险产品，既能防范未来养老风险，又为自身财富保值增值。

　　目前，市场上较为常见的商业个人养老保险有分红险和万能险两种。虽然还有一些个人养老保险可以提供固定的收益，但是此类产品收益已经确定，并不具有抗通胀的特点。分红型的个人养老产品通常是在提供部分固定收益的基础上，带有浮动的分红。长久以来，保险公司的分红型养老产品的大部分均投资在国债、企业债和基金等固定收益类产品，这使得它与加息之间存在明显的正向关系，可谓一荣俱荣，一损俱损。央行加息意味着保险公司可供分红的收益增加，从而使投保者的收益增加，以达到缓解通胀的目的。从2010年的情况来看，分红险的收益水平大体在3%-5%之间，个别优秀公司会更高一些，基本能够达到跑赢CPI的目标。