万能险在震荡市的妙用

　　去年受热捧的投连险人气随大盘一路向下，于是很多人又把目光重新投到了具有保底收益的万能险身上。除此之外，一些保险公司在资本市场不断下跌的同时，反而又上调了万能险的结算利率，具备对利率高敏感特征的万能险似乎又有了将被“热捧”的迹象。

　　新华人寿总精算师杨智呈于日前接受《第一财经日报》专访时称，假如有些人认为，万能险就和活期存款一样，可以随时存、可以随时取的话，那么这完全是和万能险的价值主张背离的。

　　“投资者有时候会把保险产品理解为‘存款’，这其实是一个非常不好的思维习惯。事实上，保险在一个人的理财活动中扮演着‘基础设施’的作用，所以万能险在国外，并非是被当作投资型保险产品来卖，而是作为终身寿险来销售的。”杨智呈说。

　　和投连险收益不断下降形成对比的是，万能险保单结算利率在最近一段时间内已由原来的不足4%快速攀升到5%甚至6%以上。杨智呈表示，造成万能险结算利率不断上升的原因主要来自银行存款利率上升和同行的竞争，“只有比银行存款利率高，这类产品才有足够大的吸引力。行业的竞争也使得各家会将结算利率提高。”

　　目前各公司的万能险结算利率普遍显著高于一年期存款利率，并略高于三年期存款利率，有些公司在此基础上还会给予投保人更高的返还以增加保单的吸引力和促进销售。本周三，财政部决定发行2008年凭证式（二期）国债，发行总额400亿元，其中3年期320亿元，票面年利率5.74%；5年期80亿元，票面年利率6.34%。由此可以看出一些保险公司的万能险结算利率已经超过3年期国债票面年利率，逼近5年期国债票面年利率。

　　对于投连险来说，有在1999年第一次买的，不幸遇到了2001年开始的低迷股市，于是投连险成了一个人人避之不及的东西。而有幸在2004年买了投连险的，即使最近股市重创，也有高达20倍以上的收益。在这种情形下怎么处理投连险成了不少人心头的结。对于不以频繁交易为主要目的的投连险客户而言，考虑到投连退保或部分支取时可能发生的费用，以及目前已经到达的市场，觉得还是要有种“屡败屡战”的勇气。

　　我在对去年到目前的基金作一梳理时发现一个有意思的结论：如果按月收益率来计算，几个定投产品比一次性申购的产品的总体收益要略好一些，这中间有选择的因素，但也反映了持续投资分散风险的规律。买投连险如果不是期交的，也要养成有钱就投一点，就像玩游戏中到了个地方有可能就买块地，长远地看，应该是可以平摊掉一些损失的。