分红险成市场绝对主力

　　“去年只代理一家公司的分红险，今年增加到3家，主要是因为销售分红险的保险公司比以往增多，而其相对稳健的特点，也受到客户欢迎。”在建行某网点，理财经理如此告诉记者。毫无疑问，今年以来，在困境中凸显出保障优势的分红险已成为市场的绝对主力。

　　据统计，2008年全行业分红险保费收入超过3650亿元，约占寿险总保费收入50%，自2009年以来，各公司销售力度进一步加大，一季度占比超过70%。“从我们掌握的银邮渠道销售情况看，分红险在今年以来持续热销，多家公司要么停售投连险，要么停售万能险，在不同程度上提高分红险的占比，并且在分红险上停售趸缴型分红险，大力推进期缴型分红险。”成都某保险代理公司经理孙女士告诉记者。

　　记者获悉，除中国人寿、新华保险依然由分红险占据绝对比重外，太平洋人寿、泰康人寿、太平人寿、民生人寿、华夏人寿的分红险占比均较2008年初出现不同幅度的增长，多数比重超过50%。

　　“2008年下半年以来逐步形成的低利率环境，使得传统险和分红险取得较好的销售业绩。”多位业内人士认为，正是这一场危机的到来，使相对低风险并以保障功能为主的分红险凸显出优势，成为各大公司的销售主力。

　　国寿VS平安：分红时间不同导致回报不同

　　分红险结果一出来，让分析师跌破眼镜的是中国人寿和中国平安的表现。分红险投资回报的情况，取决于保险公司实际投资效率，在投资市场表现差不多的两大寿险巨头，分红险投资回报竟出现很大差异，让人难以理解。

　　实际上，导致这一差异的真正谜底很简单。记者获悉，平安人寿高分红的背后，并非来自其特别出众的投资能力，而是与中国人寿有所不同的会计年度。

　　“平安可能大幅使用了以前的盈利来进行补贴，而国寿则没有。”业内人士如此猜测，此前保监会就明确，保险公司要合理运用分红政策中的平滑机制，避免红利分配的大起大落。据了解，保险公司不会把每年的盈利全部分配，而是根据对未来经济、资本市场及分红险经营状况的预期，在保证未来红利基本平稳的条件下进行分配，未被分配的盈余留存在公司，用以平滑未来红利、支付终了红利。

　　据介绍，在分红政策上，中国人寿执行的是以一个整数年为单位，即从当年1月1日～12月31日；与之相对，平安人寿执行的投资时间区间是当年6月1日～次年5月31日(比如：2008年6月1日～2009年5月31日)。因此，中国平安每年总在6月初公布分红情况。

　　这就不难理解，中国人寿3.5%～3.6%的背后，是2008年A股65.40%的巨幅跳水；而平安人寿的4.5%～5%，则隐含了2008年10月中国A股见底以来连续7个月的反弹成绩，在此期间上证指数急涨58.14%。之前，中国平安副首席投资官陈德贤接受媒体采访时就坦言抓住反弹机会，分别于2009年1、2月杀入A股及H股。而中国平安一季报也显示，仅2009年首季，其投资收益便达78.16亿元，较2008年同期增长82.66%。