走到2010年中，前五个月的销售数据再一次彰显分红险当仁不让的老大地位：在部分保险公司，分红险对保费贡献比例则高达了十之八、九。而隐藏在这奇高的数据背后，则是各保险公司在市场暗涌下的竞争。

　　2010年第一季度，新华人寿主推的分红新产品“尊享人生”5年期（趸交和5/10/20年缴），1月个险新单保费冲高至17.5亿元，一季度保费达约35亿元。1-2月，“尊享人生”新单占比高达73%。不仅新华人寿，为反击中国平安寿险2010年一季度“突袭”，中国人寿总裁万峰在近期一次内部会议上明确表示，为了与主要竞争对手针锋相对，将主推产产品限定为福禄双喜、福禄尊享、美满一生、金彩明天等4个5-9年期期交产品。

　　而这其中隐含的一个明确信号，那就是：短期缴费、快速返还、高额保障的分红产品业已成为主要寿险公司死磕市场和对手的利器。

　　纵观市场，几乎所有主流寿险公司热销的两全分红险，如太保的红利发、红福宝，平安的千禧红B，新华的红双喜新C，泰康主打的金满仓；太平人寿的喜盈丰C、盈丰B，以及人保寿的金鼎富贵等，都属于此类定期返还型产品。

　　分红险之大行其道，原委在于其“完美”的产品设计逻辑：两全保险，又称生死合险，是指被保险人在保险合同约定的保险期间内死亡，或在保险期间届满仍生存时，保险人按照保险合同约定均应承担给付保险金责任的人寿保险——与此相对应，则是生存保底收益、身故赔付，以及并不确定的红利收益。

　　正是这三者，构成了两全分红险“完美”逻辑下的真实价值所在。

　　高额返还真相

　　分红险诱人之处，其一在于令人眼花缭乱的生存金返还方式，以及看上去惊人的返还比例，其直接效果则在于，由于返还频度、口径、比例、金额的差异，让原本并不那么具有吸引力的保底收益，变得楚楚动人起来。

　　一位精算师称，过去的养老险很多都是要到七、八十岁了才能领取养老金，但中国人一般退休年龄为60岁，60岁之后就是要享受老年生活的开始，近些年保险公司针对市场开发了许多提前领取生存年金的产品，并且在市场竞争下返还频率也随之水涨船高，“两三年返还一次的产品比比皆是。”

　　与频繁的返还相配合，则是动辄8%、9%甚至更高的返还比例——其中的奥秘则是基数，“比如说，五年缴费的期交产品，每两年返还年缴保费的9%，对应全部所缴保费而言，相当于每年0.9%而已（9%/2/5）。”

　　而在2010年一季度为新华人寿贡献了35亿、占比七成个险新单保费的新华尊享，其领取方式更为复杂：1.关爱年金：每年按首次交纳的基本责任保费的1%领取至保险终止；2.生存保险金：60周岁前每2年领取基本责任保险金额×9%；3.60周岁后至80周岁每年领取基本责任保险金额×9%。