理财型保险调查：万能险保费下滑 投连险收益回暖
向日葵保险网
[导读]：在货币基金、银行理财等传统稳健理财产品收益步步走低的情况下，“转型”中的理财保险产品当前表现如何？其在收益率方面是否仍有优势？也成为备受关注的问题。
今年以来，在对中短存续期产品进行的高压调整中，短钱长投的万能险首当其冲。而由于3月规范中对中短存续期产品的定义，投连险产品、变额年金险产品被排除在外。因此，投连险也被认为成为部分寿险公司的转战渠道，希望借此延续新一轮的保费规模突破。尽管随着9月监管升级，投连险亦被纳入监管范畴，但其关注度无疑有所提升。
事实上，就在8月上旬，A股市场一波小幅度的反弹，上证指数整月8月亦小幅上涨3.56%。而与证券市场的唇齿相依，也令投连险感受到了“温度”。据华宝证券发布的中国投连险分类排名报告，2016年8月，投连险账户单月平均收益1.12%，这已是投连险连续第3个月取得正收益。
具体来看，2015年12月至2016年8月可获取数据的相关投资账户总体平均回报率，则分别为2.14%、-10.72、-0.23%、5.05%、-0.76、-0.04%、1.79%、0.81%、1.12%。
来自国金证券的数据亦呈现出类似的特征：在纳入国金统计的195个投连险账户中8月平均上涨1.10%。其中186个账户（占总数95.38%）当月获得正收益，四个账户8月收益率超过4%。9个账户（占总数4.62%）当月获得负收益，只有一个账户的收益率小于-1%。“自二月以来，A股市场逐渐回暖，为偏股类投连险账户送来春风。长期来看，偏股类账户在近一年、近两年、近三年，三个时间窗口内，基本都跑赢了沪深300指数，尤其近一年，超额收益明显。”国金证券分析师张慧在研报中指出。
张慧分析认为，通过对各类型账户近一年、近两年、近三年下方差的对比，明显发现股票型账户表现出了更高的风险水平。“结合收益数据，股票型账户在承担了更多的风险的同时，并没有能够获得足够明显的超过其他类型账户的收益。”
与之对比，同为偏股类账户的灵活配置型账户，在这三个时间窗口内，收益水平与股票型账户相当，然而下方差却几乎仅有股票型账户的一半，表现出了明显更优的风险收益特征。“在较长的投资周期里，若完整的经历了一波牛熊，灵活调整股债仓位的策略，比始终重仓股票博收益的策略，更容易获得较好的风险收益比。”张慧指出，反观投资周期较短的收益曲线，由于市场表现为缓慢的上涨趋势，股票仓位更重的股票型账户，则更容易博取较高收益。
与上述两种理财型保险相比，近年来，“分红险”更多的被纠缠于“存单变保单”、以及收益远不及预期的投诉纠纷。“如果投保人选择购买
分红保险产品，投保人应当了解分红保险可分配给投保人的红利是不确定的，没有固定的比率。”有业内人士表示，分红水平主要取决于保险公司的实际经营成果。如果实际经营成果好于预期，保险公司才会将部分盈余分配给投保人。如果实际经营成果比预期差，保险公司可能不会进行盈余分配。因此，建议投保者不要将分红保险产品同其他金融产品（如国债、银行存款等）等同或进行片面比较。
整体来看，分红保险一般分为投资和保障两类，投资型分红险的保障功能相对较弱，多数只提供人身死亡或者全残保障，不能附加各种
健康险或
重大疾病保障，这类分红险多为养老规划中的年金型保险；保障型分红险产品与传统保险产品功能一致，侧重给予投保人提供灾害保障，分红只是附带功能。“购买分红险时则需慎重，在有稳定收入，且不急于用此部分资金的基础上，还应综合考虑收入情况、持续交费能力、风险偏好，最终“量体裁衣”，选择较为适合的分红险产品。”
随着9月初发布的人身险新规的逐步落地，人身险的保障性被认为将进一步加强，保险回归保障的基本功能；与此同时，保险产品将更加可靠，陷阱性、垃圾产品变少，买保险被欺骗误导的可能性大大降低。这也为分红险市场的净化提供了新的可能。
