预期收益率将提前走高

　　根据《通知》要求，银行吸收存款不能再靠“冲时点”来达到监管层对存贷比的考核，压力便被分解到了平时，在此影响下，以往月末、季末所表现出的银行理财产品收益冲高现象也将被减弱，取而代之的将是银行理财产品收益普涨的常态化。

　　业内人士分析，为了满足存款偏离度指标，银行一方面可以提前发行保本型理财产品，拉高日均存款，短期来看，保本型理财产品的收益趋势往上走的概率很大；另一方面，也可以通过合理安排表外理财产品的到期、发行时间，提升日均存款余额，同时在达标的范围内安排产品季度末到期、发行。而无论以何种方式，都意味着收益短期冲高的月末、季末效应将被弱化。

　　“短期来看，银行理财产品的提价时间将有所提前，而月底集中出现高收益率的现象将不复存在。同时，商业银行为此或需支付更多的成本，推高银行理财产品平均收益率水平。”业内专家认为，在存款偏离度指标要求下，为规避月末时点偏离度过大，银行最终会将理财回表冲存款的时间点提前。而这种“提前到期以图最终回表”的模式将导致银行管理锁定资金的难度加大，因此银行或将相应提高理财产品的承诺收益。但是，鉴于资金面依然相对宽松，理财产品收益走高幅度较为有限。

　　应回归代客理财本源

　　尽管存款偏离度的要求对于银行理财产品的期限设计、收益率水平都会产生一定的影响，但专家认为，从整体来看，对银行理财产品的发行规模影响并不会十分显着。

　　一位股份制银行人士透露，为应对存款偏离度考核，该行有计划紧急增加保本型理财产品的发行，期限也较以往更长，来抬高日均存款余额。与此同时，相应地可能会减少非保本产品的发行。按照这一调整思路，整体来看，理财产品的发行规模并不会因存款偏离度考核而发生太大变化。

　　同时，华夏银行发展研究部研究员杨驰也认为，由于理财业务是商业银行表外业务的重要资金来源，预计新规对理财业务规模不会产生太大的影响，但理财产品发行节奏将更加平稳。

　　另外，有专家分析，虽然存款偏离度考核整体上对理财市场的影响不大，但是对于部分揽储压力较大的城商行和股份制银行而言，仍会带来一定的压力。

　　事实上，在日趋严格的监管环境以及互联网金融快速崛起的影响下，过去银行理财业务爆发式增长所依赖的制度红利已经基本释放完毕。业内专家认为，当前要在日趋严峻的环境中实现长期、健康地发展，“回归本源”仍是商业银行开展理财业务的根本。

　　“必须摆脱资产负债附属工具的地位，形成核心竞争力。与此同时，随着利率市场化的加速推进，向资产管理转型将成为商业银行特别是中小商业银行理财业务的重要方向。”专家认为。